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Selon JPM, les investisseurs institutionnels ont commencé un transfert de richesse des ETF sur l’or vers le bitcoin, ce qui suggère une évolution défavorable des prix du métal jaune.

Bitcoin a pris une grande partie de la part de marché de l’or et continuera à le faire dans un avenir proche, ont affirmé les analystes de JPMorgan Chase & Co. Ils ont souligné la diminution de la différence entre les fonds alloués au métal précieux et à la monnaie cryptographique primaire, en disant que ce mouvement „représentera le transfert de milliards en espèces“.

Entrées de bitcoin, sorties d’or

La communauté des cryptocurrences a débattu pendant des années sur le fait que le bitcoin est la représentation numérique de l’or. Après tout, les deux ont des caractéristiques communes, telles que l’offre limitée, et sont censés avoir un rôle de couverture.

Les membres les plus optimistes ont spéculé sur le fait que les grands investisseurs institutionnels finiront par réaliser la supériorité du bitcoin sur l’or, principalement sa rareté numérique, et se détourneront de ce métal précieux.

Jusqu’à présent, 2020 s’est avérée être l’année où les flux d’argent institutionnel en bitcoin ont été les plus importants. En témoignent les rapports trimestriels de Grayscale, qui ne cessent de croître, des noms célèbres comme Paul Tudor Jones III et Stan Druckenmiller, et des géants de Wall Street comme Guggenheim Partners.

Dans le même temps, les ETF sur l’or ont commencé à enregistrer des sorties notables. Les stratèges quantitatifs de JPM, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont confirmé ce résultat dans un rapport récent cité par Bloomberg.

Les analystes ont déclaré que „l’argent a afflué dans les fonds Bitcoin et hors de l’or depuis octobre, une tendance qui ne fera que se poursuivre sur le long terme à mesure que davantage d’investisseurs institutionnels prendront position dans les cryptocurrences“.

L’or va souffrir à cause de Bitcoin

Les analystes de JPM affirment en outre que les bitcoins ne représentent que 0,18 % des actifs des family offices, tandis que les ETF sur l’or en représentent environ 3,3 %. Malgré cette différence encore importante entre les pourcentages des deux actifs, M. Panigirtzoglou estime que la tendance a commencé à changer. Ce changement d’aiguille pourrait nuire au prix de l’or à long terme.

„L’adoption du bitcoin par les investisseurs institutionnels ne fait que commencer, alors que pour l’or, son adoption par les investisseurs institutionnels est très avancée. Si cette thèse à moyen et long terme s’avère juste, le prix de l’or souffrira d’un vent contraire structurel dans les années à venir“.

Néanmoins, les stratèges ont déclaré que le prix du bitcoin pourrait avoir „dépassé“ pendant la hausse du quatrième trimestre, lorsque la valeur de l’actif a presque doublé. Ils ont prédit un retracement à court terme tout en indiquant que le métal précieux est „destiné à se redresser“.

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